ریسک سرمایه‌گذاری جسورانه افزایش خواهد یافت
سرمایه‌گذاری جسورانه یعنی پذیرش ریسک و خطر. ذات غیرقابل پیش‌بینی سرمایه‌گذاری در تکنولوژی، به صنعت مدرن سرمایه‌گذاری جسورانه چنین نامی اعطا کرده است. اما در سال‌های اخیر با توجه به اینکه سرمایه‌گذاران شدیداً به دنبال بازگشت‌های بالای سرمایه بودند که معمولاً از تکنولوژی حاصل می‌شد، خطرات سرمایه‌گذاری در استارتاپ‌ها کاهش یافته بود. با نرخ بهره‌ی پایین جایگزین‌های محدودی وجود داشت که می‌توانست سودهای بالایی مثل استارتاپ‌های موفق را ایجاد کند. از این رو جذابیت تکنولوژی بسیار بالاست.
امسال (2018) سرمایه‌گذاران خواهند آموخت که سرمایه‌گذاری در تکنولوژی بسیار امیدبخش است اما بدون خطر نیست. انتظار داریم برخی از استارتاپ‌های معروف امسال شکست بخورند. این اخطاری برای سرمایه‌گذاران شیفته‌ی تکنولوژی است.
محبوبیت تکنولوژی دلیل بزرگی برای ریسکی‌تر شدن فضای سرمایه‌گذاری است. ادعا می‌شود که بهترین سرمایه‌گذاران سیلیکون ولی، ونچر کپیتالیست‌های کم سن و سالی در «سند هیل رود» بودند که قدرت خریدن سهم زیادی از استارتاپ‌ها را با قیمت‌های پایین داشتند. اما حالا بسیاری از سرمایه‌گذاران جدید در زمینه‌ی تکنولوژی در حال سرمایه‌گذاری مقادیر زیادی پول در شرکتهای نامطمئن و ارائه‌ی پیشنهادات بالا برای انجام معاملات هستند. این نه تنها می تواند به بازگشت سرمایه‌ی ونچر کپیتالیست‌های سنتی آسیب بزند بلکه می‌تواند به دورنمای موفقیت استارتاپ‌ها نیز آسیب برساند. مبالغ زیاد پول می‌تواند سبب انحراف و کژاندیشی کارآفرینان شده و منجر به شکست استارتاپ‌ها شود.
اوبر را در نظر بگیرید. یکی از دلایلی که اوبر در سال 2017 دچار چالش شد این بود که به پول زیادی دسترسی داشت و داشتن دیسیپلین را فراموش کرد. این استارتاپ تبدیل به باارزش ترین شرکت خصوصی امریکایی شد و سرمایه‌گذاری‌های زیادی را از جانب سرمایه‌گذاران تازه وارد تکنولوژی دریافت کرد؛ از جمله 5/3 میلیارد دلار از خزانه‌ی سلطنتی عربستان سعودی.
پول‌هایی که امسال وارد این بخش می‌شوند افزایش خواهند داشت. SoftBank یک شرکت ژاپنی است که 100 میلیارد دلار برای سرمایه‌گذاری در شرکتهای فناورانه جذب کرده است. چون سرمایه‌اش بسیار زیاد است استارتاپ ها نسبت به مبالغ سرمایه‌ای که می‌توانند در مراحل بعدی جذب کنند دچار انحراف می شوند. Wework استارتاپی که فضای کاری در اختیار کاربران قرار می‌دهد، در سال 2017 سرمایه‌ی عجیب و غریب 4/4 میلیارد دلاری از SoftBank دریافت کرد.
هرچه سرمایه‌گذاران بزرگی چون SoftBank پول بیشتری به استارتاپ‌ها تزریق کنند، آن‌ها زمان بیشتری قادر خواهند بود خصوصی بمانند و از عرضه‌ی عمومی شدن اجتناب می‌کنند. این سبب می‌شود زمان بیشتری طول بکشد تا سرمایه‌گذاران مراحل اولیه بتوانند پولشان را خارج کنند و می‌تواند ریسک سرمایه‌گذاری‌هایشان را افزایش دهد؛ چون سرمایه‌گذاران مراحل آخر ممکن است سهام ممتاز و بازگشت تضمین شده دریافت کنند. هرچه ونچر کپیتالیستها سهامشان را طولانی‌مدت‌تر نگه دارند به بازگشت‌های سالانهشان آسیب می‌زند.
به سوی ناشناخته‌ها
بعضی از بخش‌های تکنولوژی مثل هوش مصنوعی و خودروهای خودکار به حدی محبوب شده‌اند که سرمایه‌گذاری در این استارتاپ‌ها به دلیل ارزش‌گذاری‌های بالا مشکل شده است. شرکتهای جوان علی رغم اینکه بسیاری‌شان درآمدی ندارند اما ارزش‌های گزافی برایشان تعیین شده است.
سرمایه‌گذاری زیرکانه در تکنولوژی نیز سخت شده است چون بعد از ظهور رایانش ابری و موبایل مشخص نیست که پلتفرم بعدی چه خواهد بود. «آلفرد لین» از شرکت سرمایه‌گذاری جسورانه‌ی «سکویا کپیتال» معتقد است «ریسک تکنولوژی افزایش یافته است. پلتفرم‌های بعدی مشخص نیستند و بنابراین سرمایه‌گذاران وارد حوزه‌های پرمخاطره‌ای می‌شوند که چیز زیادی در موردشان نمی‌دانند.» بعضی از سرمایه‌گذارانی که سابقاً متخصص سرمایه‌گذاری در شرکتهای اینترنتی و نرم‌افزاری بودند در حال تغییر نگرش به سمت زیست فناوری و حوزهی سلامت هستند؛ جایی که هیچ سابقه و موفقیتی ندارند که به آن تکیه کنند. این ذهنیت، بسیاری از ونچر کپیتالیستها و شیفتگان تکنولوژی را وارد معاملات پرریسکی خواهد کرد. بنابراین امسال بسیاری از سرمایه‌گذاران تکنولوژی باید منتظر نتایج ناخوشایندی باشند.
منبع : theworldin
پست های دیگر از دسته ونچرکپیتال :
آیا بهترین ونچر کپیتالیستها آن‌هایی هستند که قبلاً بنیانگذار استارتاپ بوده‌اند؟
سرمایه‌گذاری جسورانه در امریکا به بالاترین میزان خود بعد از حباب دات‌کام‌ها رسید